老牌药企金陵药业股份有限公司（简称“金陵药业”）近日披露2026年半年报，报告期内公司实现营业收入15.84亿元，同比下降1.04%；归母净利润5038万元，同比上升4.24%；扣非净利润4891万元，同比增加1340万元。尽管账面业绩有所增长，但医药制造主业增长乏力，销售费用、应收账款同步走高，定增募投项目推进严重滞后等，仍是金陵药业亟待解决的问题。

医院业务撑起大半营收

金陵药业成立于1998年，主营业务涵盖药品制造、医疗器械与医康养护服务，产品覆盖心脑血管、补铁剂等多个治疗领域，其中琥珀酸亚铁片（速力菲）在补铁剂细分市场拥有一定优势，旗下也拥有多家等级医院与五星级养老机构。

半年报显示，金陵药业药品生产与销售板块实现营收7.08亿元，占总营收比重的44.67%，同比下滑8.85%。与之相对，医疗服务板块实现营收8.61亿元，宿迁医院、仪征医院、安庆石化医院、梅山医院以及湖州福利中心等机构合计贡献收入12.58亿元，医院业务撑起公司大半营收。

利润层面，上半年金陵药业的投资收益约831.27万元，占归母净利润的16.5%，收益来源于证券投资、长期股权投资以及银行理财产品，理财投资对当期利润形成一定补充。

为扭转医药工业颓势，金陵药业加大市场开发投入，2025年已经出现销售费用增速超过营收增速的现象，2026年上半年，金陵药业的销售费用继续增长，约5759.3万元，同比增长38.73%。此外，金陵药业的资金回笼压力也同步上升，截至2026年6月30日，金陵药业应收账款约1.88亿元，较期初1.41亿元增长33.32%。

募投项目推进迟缓

2024年，金陵药业完成定增募资7.5亿元，合肥智慧养老、原料药平台两大项目被视作公司战略转型的核心抓手。但从项目落地进度来看，转型推进节奏远不及市场预期。截至2025年末，两大募投项目累计投入仅2993.72万元，募资使用率不足4.03%，其中合肥金陵天颐智慧养老项目仅投入37.48万元，原料药项目进度2.57%，原料药项目已公告延期至2028年。

2026年半年报中，金陵药业更新项目进展，不过，合肥金陵天颐智慧养老项目进度仅0.06%，原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目进度为2.79%，两大关键项目进展缓慢。

此外，公司人力成本也出现收缩，报告期内，金陵药业支付给职工以及为职工支付的现金由去年同期的6.33亿元缩减至6.16亿元，职工相关现金支出同比减少1700万元。

今年7月31日，第12批国家组织药品集中带量采购拟中选结果公布，金陵药业的琥珀酸亚铁口服常释剂型未能中选。该品种是公司补铁制剂主力产品，市场关注度较高。

一边是医疗服务板块托举营收大盘，一边是医药工业主业营收下滑，募投转型项目迟迟难以落地，金陵药业正站在业务调整的关键节点。对于后续如何应对药品板块收入下滑、相关募投项目的后续进度、琥珀酸亚铁口服常释剂型集采落标对公司的影响等问题，8月31日，记者向金陵药业发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。