受全球电动化转型遇阻及市场激烈竞争的双重夹击，本田汽车遭遇上市以来首次年度亏损。3月12日，本田汽车宣布，预计2025财年(2025年4月至2026年3月)将录得上市以来的首次净亏损，亏损额最高达6900亿日元(约合人民币247亿元)。财报预告显示，本田2025财年预计经营亏损2700亿至5700亿日元，而此前预期为盈利5500亿日元；预计净亏损4200亿至6900亿日元，与此前预计的3000亿日元盈利形成巨大反差。

回顾本田近三年的财务表现，其业绩曲线呈现“过山车”式波动。2023财年(2023年4月至2024年3月)是本田的高光时刻，实现营收20.43万亿日元，营业利润达1.38万亿日元，创下历史新高，净利润达1.11万亿日元。2024财年(2024年4月至2025年3月)业绩急转直下。

财报显示，该财年营收虽微增至21.69万亿日元，但净利润骤降至835.8亿日元，同比暴跌24.5%。其中中国市场销量下滑影响明显：2024年本田在华销量仅85.37万辆，同比下滑31%。

从销量数据看，本田在中国市场已连续四年下滑。2021年至2024年，其销量分别为156.15万辆、137.31万辆、123.42万辆和85.37万辆，跌幅逐年扩大。

导致本财年巨额亏损的直接原因，是本田对电动化战略的重新评估。公司同日宣布，取消部分美国制造电动汽车的研发和上市计划，预计因此产生的总费用和损失最高达2.5万亿日元(约合人民币1082亿元)。

华南永昌证券援引Factset数据指出，分析师已纷纷下调对本田的盈利预期，18位分析师对本田2026年EPS预估中位数由2.21美元下修至2.18美元。市场对本田股票的评级分布为7个买入、14个持有和1个卖出，显示出市场对其前景存在分歧。

本田首席执行官三部敏宏此前坦言，各国关税政策频繁修订对业务影响巨大，严重干扰前景规划。作为本田最大市场，美国2024年贡献了140万辆销量，其中近40%来自日本出口，关税政策对其影响深远。面对困局，本田计划在2030财年前投入约10万亿日元推进电动化转型，但近期已决定将部分投资削减至7万亿日元，战略重心向混合动力车型倾斜。

面对困境，本田宣布对电动化战略进行根本性重估，将2030年全球纯电销量目标从200万辆大幅下调至70万至75万辆，并决定结束与通用汽车的电动车合作。同时，本田宣布自2026年4月起，将汽车研发职能重新回归旗下研发子公司，试图通过强化自研来扭转颓势。

处境更为艰难的当属日产汽车。根据其发布的2025财年业绩预期，日产汽车预计全财年将出现6500亿日元的净亏损。财报显示，2025财年前9个月(2025年4月至12月)，日产全球销量同比下降5.8%至226万辆，累计净亏损已达2502亿日元(约合人民币119.93亿元)。即便在第三财季实现了单季经营盈利，但盈利规模大幅收缩。

为改善经营状况，日产正推进“Re:Nissan”重组计划，包括全球关闭7家工厂、裁员2万人等举措。透过日产和本田的遭遇可以看出，在行业转型的十字路口，未能准确把握市场节奏的代价，正在以最直观的财务数字呈现出来。

不过，同为日系车企的丰田汽车在2025年延续了其全球销冠的强势地位，全年销量达966.2万辆，超过大众集团蝉联第一。财务数据显示，2025自然年(日本的财政年度为每年4月1日至次年3月31日)丰田汽车实现营收约44.7万亿日元(约合人民币2万亿元)，同比增长约6.8%；实现净利润约为3.7万亿日元(约合1649亿元人民币)，同比下降约26%，以此计算其单车利润为1.7万元人民币。

但丰田并未能规避外部冲击：美国关税带来了1.45万亿日元的负面影响，致使其北美市场出现营业亏损。此外，亚洲地区销量出现下滑。